五粮液股票交易后报告电大,五粮液股票以后走势预测？五粮液未来价值分析？五粮液*消息股票？

五粮液股票前景如何?

000858 五粮液 最近一次突破阻力价位是在2009-4-22，该日阻力价位17.591，建议观望。

后市预测报告

交易日期：2009-5-6

阻力价位：18.073 元

20交易日内平均盈利概率：93.60%

20交易日内平均盈利额度：25.77%

如果该股票在2009-5-6交易日价位突破18.073，说明接下来20个交易日之内有93.60%的可能性上涨。

【操作提示】

1. 股价若没有突破阻力价位，则按兵不动；

2. 股价突破阻力价位，即可按照阻力价位买进。股价突破阻力价位后又跌破，可择机加仓；

3. 股价在阻力价位之上，不建议追涨加仓，以避免收益折损；

4. 设定止盈观察点，一旦达到该点，可考虑适时离场，资产落袋为安，然后瞄准其他个股；

5. 设定止损观察点，一旦股价跌该点，应在20交易日之内观察，获利即出局，杜绝贪念，以免下跌行情带来损失。

6. 推荐设置：

止盈观察点 = 实际买入价格 * （1 + 个股20个交易日之内的平均赢利额度 / 6.18 ）

止损观察点 = 阻力价位 * ( 1 - 6.18% )

【重要说明】

• 本方法只适用于20个交易日之内的超短线投资，不适用于中长线

五粮液股票以后走势预测？五粮液未来价值分析？五粮液*消息股票？

要是说到白酒大家都很熟悉吧，白酒不光是喝，还有很多人买白酒股。白酒板块的五粮液，它还有没有机会投资呢，我接下来给大家分析一下五粮液值不值得投资。进入正文之前，我为大家准备了一份白酒行业龙头股名单，戳这里查看：宝藏资料！白酒行业龙头股一栏表

一、从公司角度来看

公司介绍：生产和销售五粮液及其系列酒是宜宾五粮液股份有限公司的主要产业，五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的系列酒产品是主营业务。公司的主要产品五粮液酒历史悠久，拥有浓厚的文化底蕴，在中国浓香型白酒当中是楷模和有名的民族品牌，"国家名酒"荣誉称号很多次被他获得，并且是入选中欧地理标志协定保护名录的首批产品。

从简介上看五粮液实力不低，下面我们从五粮液做的好的地方进行分析，看看它值不值得投资。

亮点一：数字化落地，营销能力大大提升

公司对于变革营销组织一直在深入，打造营销队伍数字化，实行战区管理网络化，更精确有效的市场反映以及管理能力，通过数字化赋能方式实现。公司与阿里巴巴、华为等先后签署战略合作协议，*程度借助各方不同优势来加快营销数字化转型落地落实，总部与区域数字化的闭环管理体系开始建立，全面提升营销工作的协同和执行力。

亮点二：历史悠久，产能行业领先

公司有很辉煌的过去，在历史上曾连任四届中国名酒，在上世纪90年代的时候还能够问鼎"中国酒业大王"，其在浓香领域的高端形象大家深切了解且信服。公司具备行业内*前瞻性的产能布局，目前纯粮固态白酒产能达20多万吨，当前在上世纪90年代很多扩建的主力窖池逐步走向成熟的情形下，品质好的酒率上升是大势所趋。以及公司生产的高端酒也不存在供不应求的情况，也就能够充分的享受到高端酒因为扩容而带来的巨大红利。

篇幅有一定限制，如若各位想得知更多关于五粮液的深度报告和风险提示，学姐已经整合到这个研报里了，动动小指点下就可以知道：【深度研报】五粮液点评，建议收藏！

二、从行业角度看

在空前繁荣发展的中国经济中受益，白酒的产量、营收、利润各大指标逐渐增进，到现在白酒行业已逐步迈入成熟期，在行业供给侧优化以及居民消费水平持续提升的背景下，深入人心的是"少喝酒、喝好酒"的理念，行业开始越发高端化。随着现代的消费结构不断升级，在高净值人群数量扩容方面也为高端白酒带来增量需求。五粮液可谓是中国*档白酒之一，也是浓香型高端白酒龙头，身处消费结构升级的情形里，五粮液就能够获得更大的竞争优势，有机会获取更多的市场份额。

总而言之，白酒永远都不会过时，高端白酒也得到越来越多人的喜爱，五粮液能获得更大的发展机会。可是文章跟不上现实的脚步，如果想更准确地知道五粮液未来行情，可以戳一下这个链接，有专门的投资顾问帮你诊断股票，现在就让我们一起来看一下这个五粮液的估值是高估还是低估：【免费】测一测五粮液现在是高估还是低估？

应答时间：2021-10-28，*业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

五粮液这个公司怎么样？五粮液投资分析报告？五粮液股票发行价多少？

大家很熟悉的应该有白酒，白酒股投资的人也很多，不单单是买来喝。五粮液也是白酒板块的，它还能不能进行投资呢，下面就让我来给大家讲解一下五粮液有没有投资的必要。在分析之前，我整理好的白酒行业龙头股名单分享给大家，大家记得查收：宝藏资料！白酒行业龙头股一栏表

一、从公司角度来看

公司介绍：宜宾五粮液股份有限公司主营生产、销售五粮液及其系列酒，主要经营范围是五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的系列酒产品。其主导产品五粮液酒可谓源远流长，蕴含丰厚的文化底蕴，是中国浓香型白酒的表率和*民族品牌，荣获"国家名酒"称号很多次，且在入选中欧地理标志协定保护名录的首批名单中。

从简述上看，五粮液实力不赖，下面我们从分析五粮液的亮点，了解一下它是否值得大家购买。

亮点一：数字化落地，营销能力大大提升

公司对于营销组织变革持续深入，锻炼数字化营销特战队，实行战区网络化时时管理，以数字化赋能渠道，实现更*有效的市场反映、管理能力。公司的战略合作协议是先后与阿里巴巴、华为等签署的，利用好各方不同优势来促进营销数字化转型落地落实，开始构筑总部与区域数字化的闭环管理体系，营销工作的协同和执行力得到整体提升。

亮点二：历史悠久，产能行业领先

公司有很深厚的积淀，在过去曾连任四届中国名酒，并且还能在上个世纪90年代获得"中国酒业大王"这项殊荣，在浓香领域高端形象深入人心。公司的产能布局在行业内是*超前性的，当前纯粮固态白酒产能已经达到20多万吨，当前在上世纪90年代很多扩建的主力窖池逐步走向成熟的情形下，优质的酒率在将来会呈上升趋势。还有公司高端酒生产量充盈，就使其能够充分的享受到高端酒扩大而产生的巨大红利。

篇幅有一定限制，如果你们想掌握更多五粮液的深度报告和风险提示，学姐帮大家弄到下方研报里了，点击就能得知了：【深度研报】五粮液点评，建议收藏！

二、从行业角度看

得益于中国经济空前繁荣发展红利，白酒的产量、营收、利润各大指标连续上涨，到当下白酒行业已渐渐迈进成熟期，在行业供给侧优化以及居民消费水平持续提升的背景下，深深刻在人们心里"少喝酒、喝好酒"的理念，行业显得越来越高端化。而随着消费结构的不断升级，高净值人群数量的不断扩容也将成为高端白酒的需求增量。五粮液算是中国*档白酒的其中一种，也属于浓香型高端白酒龙头，面对在费结构升级的情况，五粮液的竞争优势就更明显了，有机会把更多的市场份额收入囊中。

根据上述分析，白酒一直都在与时俱进，不存在过时现象，高端白酒也被更多的人所喜欢，五粮液有望得到更多的发展机会。可是文章跟不上现实的脚步，想熟悉五粮液未来行情的话，快来戳戳这个链接吧，你的股票有专业的投资顾问判断，现在就让我们一起来看一下这个五粮液的估值是高估还是低估：【免费】测一测五粮液现在是高估还是低估？

应答时间：2021-09-30，*业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

五粮液调查门事件是怎么回事？求大神帮助

五粮液发布“因公司涉嫌违反证券法律法规，证监会决定立案调查”的公告，当日下午，五粮液董事长唐桥在电话中向记者表示，此番调查是因为其关联交易的问题。 翌日，当业内外还对此公告揣测不断之时，证监会稽查部门人员已入驻宜宾着手开始对五粮液进行立案调查。 以成都智溢的名义，动用五粮液巨额资金，频繁炒作五粮液股票，与此同时，五粮液涉嫌企业法人非法利用他人账户炒股、涉嫌操纵股价、涉嫌内幕交易、涉嫌虚假信息披露等问题，也随着证监会的深入调查而逐步曝光。 四川某法律界权威人士告诉记者，根据《证券法》有关条款规定，五粮液可能会承担行政责任。 内幕交易旧账 “五粮液此番被立案调查源于一桩陈年旧事。”上述接近证监会人士告诉记者，“五粮液‘涉陷’亚洲证券旧案中，五粮液通过成都智溢塑胶制品有限公司(下称“成都智溢”)与关键人物尹启胜自我买卖股票；再加上知情人士的举报证据；以及证监会对五粮液多年来的关联交易的不满。” 根据工商资料显示，成都智溢成立于1999年6月,注册资本仅200万元,其中大股东谢军出资140万元,经营范围为“销售塑胶制品及各种管材”,其时经营尚不足两年。五粮春销售公司是专门负责销售五粮春酒的经销公司,而五粮春的全国总经销,则是由谢军实际控制的智溢酒业负责。 原五粮液投资董事长冯光兴坦言,2001年初,谢军与五粮液投资的有关负责人商量一起炒股,方法是,谢军出户头,五粮液投资出大部分资金,具体比例是,谢军出资1000 万元,五粮液投资出8000万元。因谢军本人对证券投资业务并不熟悉,就委托给时任五粮液集团办公室主任后担任五粮液投资总经理的尹启胜操盘。 2000年7月5日，五粮液集团*控股的五粮液投资在中科证券宜宾营业部开设证券账户，主要开展证券股票投资交易业务。 2002 年，尹启胜任五粮液集团办公室主任兼公关部部长，从2000年底开始，出任成都智溢在二级市场的操盘手。在2000年起直到2004年期间，成都智溢用五粮液的资金全部买入五粮液股票。几年间五粮液投资公司在发出利好等公告前自买股票。这期间，五粮液集团通过进出口公司借给成都智溢8000万元。 根据记者调查了解到，成都智溢是在成都证券开设的股票账户,该账户于2001年4月6日转入1000万元保证金;同年4月16日,又转入8000万元保证金。在这9000万元资金中,8000万元与五粮液有着直接的关系,且由上市公司买单。 在这笔资金划拨的过程中,先后涉及了宜宾五粮液集团有限公司(下称五粮液集团)、五粮液集团进出口有限公司(五粮液集团子公司,全权负责五粮液产品的销售，下称五粮液进出口)、宜宾五粮液股份有限公司、五粮液投资(咨询)有限责任公司(五粮液控股95%，下称五粮液投资)、成都智溢以及宜宾市五粮春销售有限公司(下称五粮春销售公司)。 由此，截至2003年12月31日，五粮液投资的账户里有8826余万元资金以及价值636余万元的股票。 2009年3月17日，五粮液针对有关媒体就上述事件的披露，发布公告称，“本公司及下属控股子公司从来没有任何资金存放于亚洲证券公司”，本公司下属控股子公司——五粮液投资公司也未在亚洲证券公司存放任何款项。五粮液此举被指虚假信息披露。 不仅如此，2001年4月6日、4月11日、4月23日、4月24日、4月26日到2001年6月29日收盘前，成都智溢共买入231万股五粮液。 2001年7月18日，五粮液公布了中期业绩报告。此前两天，7月16日，成都智溢账户上仍是大幅买进五粮液，7月18日公司公告中期每股收益0.936元，10送4转增3派1元。 五粮液股本扩张后,成都智溢账户持有的五粮液股票增至392万股。随后,成都智溢账户开始大量减持。 据成都智溢账户操作记录显示,到了2002年3月7日,该账户就停止了操作,当时市场整体走弱,该账户出现了亏损。 2002年7月，由汪东接替尹启胜负责成都智溢的操盘任务。 汪东接手之后，在2004年1月16日之前，一直都在抛售，只有2002年8月28日，买过1万股。 2004 年的2月24日，五粮液涨幅达8.36%，其中成都智溢的账户上已经买入了9.4万股，买入股票共支付金额106.6万余元。而那天上午，五粮液的董事会正在商讨分红送股的方案。2月26日，五粮液公司公告2003年全年每股收益0.519元，10送8转增2派2元。当日公司股票涨停。 另有五粮液买卖自家股票的详细记录显示，2004年2月24日，买入价值超过100万元股票，成交价在11.2元和11.5元，当日收盘价格12.18元，第二天*涨至13.20元，第三天*涨至13.84元。 违反《证券法》 “目前已经掌握大部分五粮液违规操作的证据，主要涉及到其内幕交易，炒作自家股票和虚假信息披露等问题。预计1-2月内就会有个结果。”前述知情人告诉记者。 四川某权威法律专家告诉记者，虚假信息披露和内幕交易均违反了《证券法》的相关条款。 根据《证券法》第七十六条规定，证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。 持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有公司百分之五以上股份的自然人、法人、其他组织收购上市公司的股份，本法另有规定的，适用其规定。 内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。 “而在五粮液一系列的内幕交易过程中，相关责任人就违反了这一条款，所以将承担相应的民事责任。”该专家指出。 对于企业而言，根据《证券法》二百零二条的规定，“单位从事内幕交易的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。证券监督管理机构工作人员进行内幕交易的，从重处罚。” “因此如果发现以企业的名义参与到内幕交易当中，该企业就必须承担‘行政责任’。” 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。

五粮液股票为什么出现暴跌？五粮液2021中报预告时间？五粮液后市如何股票？

说到白酒大家应该都很熟悉，投资白酒股的也很多，不光是喝白酒。五粮液也是在白酒板块里面的，它是否还有投资机会呢，那么接下来，我就来跟大家聊聊五粮液有没有必要来投资。在分析之前，这份白酒行业龙头股名单大家可以参考一下，点击这里阅读：宝藏资料！白酒行业龙头股一栏表

一、从公司角度来看

公司介绍：宜宾五粮液股份有限公司的主要产业是生产和销售五粮液及其系列酒，重点业务是五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的系列酒产品。作为公司主导产品的五粮液酒，其历史悠久，蕴含丰厚的文化底蕴，是中国浓香型白酒的表率和*民族品牌，多次荣获“国家名酒”称号，并成功入选第一批中欧地理标志协定保护名录。

从简介上看五粮液实力不错，下面我们从五粮液做的好的地方进行分析，看看它值不值得投资。

亮点一：数字化落地，营销能力大大提升

公司持续深入营销组织变革，锻炼数字化营销特战队，实行战区网络化时时管理，以数字化赋能渠道，实现更*有效的市场反映、管理能力。公司先后与阿里巴巴、华为等签订战略合作协议，各方不同优势都充分利用来推动营销数字化转型落地落实，总部与区域数字化的闭环管理体系开始建立，营销工作的协同和执行力得到整体提升。

亮点二：历史悠久，产能行业领先

公司有很深厚的积淀，历史上有连任四届中国名酒的记录，这些名酒还能在上个世纪90年代的时候问鼎"中国酒业大王"，浓香领域高端形象深深印在人们心里。公司具备行业内*超前性的产能布局，此刻纯粮固态的白酒产能高达20多万吨，现在在上世纪90年代大量扩建的主力窖池渐渐迈向成熟的背景下，优质的酒率在将来会呈上升趋势。另外公司高端酒产能供给充足，就使其能够充分的享受到高端酒扩大而产生的巨大红利。

篇幅有规定，倘若你们想更多关于五粮液的深度报告和风险提示，学姐都写到这篇研报里了，点击就可以查阅：【深度研报】五粮液点评，建议收藏！

二、从行业角度看

获得中国经济空前繁荣发展的红利，白酒的产量、营收、利润各大指标逐步高涨，到当下白酒行业已渐渐迈进成熟期，在现在的行业供给侧优化以及居民消费水平持续提升的背景下，深入人心的是"少喝酒、喝好酒"的理念，行业开始越发高端化。然而在随着现代消费结构的不断升级，高净值人群数量也不断扩容为高端白酒带来了需求增量。五粮液算是中国*档白酒的其中一种，也属于浓香型高端白酒龙头，面对在费结构升级的情况，五粮液将会有更大的竞争优势，有机会占领更多的市场份额。

总的来说，白酒永远都不存在过时的情况，越来越多人更钟爱高端白酒，五粮液有机会获得更大的发展。然而文章不实时，比较好奇五粮液未来行情的朋友，就点击这里吧，你的股票有专业的投顾诊断，看下五粮液估值是高估还是低估：【免费】测一测五粮液现在是高估还是低估？

应答时间：2021-12-09，*业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

求2012电大财务管理形成性考核册答案（题目+答案）

好像有点不一样……

但我这个也是2012的。

希望能够帮到你……

财务管理形成性考核册答案（完整）

财务管理作业一

1、 某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？

答：F=P.(1+i)n=1000×(1+5%)3=1157.62(元)

3年后他可以从银行取回1157.62元

2、 某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？

答：P=F.(1+i)-n=8000×（1+3%）-4=8000×0.888487=7107.90（元）

此人需存入银行的本金是7108元

3、 某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？

答： F=A. =3000× =3000×3.1216=9364.80（元）

4、 某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？

答：A=F. =8000×0.239027=1912.22（元）

5、 某人存钱的计划如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。如果年利率为4%，那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？

答： F=3000×(1+4%)0+2500×(1+4%)1+2000×(1+4%)2

=3000+2600+2163.2

=7763.20（元）

6、 某人现在想存入一笔钱进银行，希望在第1年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行？

答：现值=1300×（1+5%）-1+1500×（1+5%）-2+1800×（1+5%）-3+20000×（1+5%）-4

=1239.095+1360.544+1554.908+1645.405

=5798.95（元）

现在应存入5798.95元

7、 ABC企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的抉择者，你认为哪种方案好些？

答：租用设备的即付年金现值=A[ ]

=2000×[ ]

=2000×7.80169

=15603.38(元)

15603.38元＜16000元

采用租赁的方案更好一些

8、 假设某公司董事会决定从今年留存收益提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？

答：根据复利终值公式可得F=P(1+i)n

5000=20000×(1+i)5

则i=20.11%

所需投资报酬率必须达到20.11%以上

9、投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为原来的2倍，问他必须获得多大的报酬率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3倍？

答：根据复利公式可得：

（1+i）5=2

则i= =0.1487=14.87%

(1+14.87%)n=3

则n=7.9

想5年时间成为原来投资额的2倍，需14.87%的报酬率，以该报酬率经过7.9年的时间可以使他的钱成为原来的3倍。

10、F公司的贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，股票的平均报酬率为12%，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至8%，估计F公司新的报酬率为多少？

答：投资报酬率=无风险利率+（市场平均报酬率-无风险利率）*贝塔系数

设无风险利率为A

原投资报酬率=14%=A+(12%-A)*1.8,得出无风险利率A=9.5%；

新投资报酬率=9.5%+（8%-9.5%）*1.8=6.8%。

财务管理作业二

1、 假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。

（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。

价值= +1000×10%×（P/A，12%，5）

=927.91元

（2）若市场利率是10%，计算债券的价值。

价值= +1000×10%×（P/A，10%，5）

=1000元

（3）若市场利率是8%，计算债券的价值。

价值= +1000×10%×（P/A，8%，5）

=1079.85元

2、 试计算下列情况下的资本成本：

（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率33%；

K= =6.9%

（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；

K= +7%=13.89%

（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。

K= =8.77%

3、某公司本年度只经营一种产品，税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元，固定成本为20万元，债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%。计算该公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。

息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元

经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1.4

财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=50/(50-20)=1.67

总杠杆系数=1.4*1.67=2.34

4 某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率为40%，负债利率为15%。试计算企业的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。

DOL=（210-210*60%）/60=1.4

DFL=60/(60-200*40%*15%)=1.25

总杠杆系数=1.4*1.25=1.75

5、某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。

答：设负债资本为X万元，

则： =24%

求得X=21.43（万元）

则自有资本为120-21.43=98.57万元

6、某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%,所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算筹资方案的加权资本成本。

答：债券资本成本= =6.84%

优先股成本= =7.22%

普通股成本= =14.42%

加权平均资本成本=6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.948%

7、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80万元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择。

（1）全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元

（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%

要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。

答：求得两种方案下每股收益相等时的息税前利润，该息税前利润是无差别点：

=

求得：EBIT=140万元

无差别点的每股收益=（140-60）（1-33%）=5.36万元

由于追加筹资后预计息税前利润160万元＞140万元，所以采用负债筹资比较有利。

财务管理作业三

1、A公司是一家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。先找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司，预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元每件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。假设所得税说率为40%。估计项目相关现金流量。

答：年折旧额=（750-50）/5=140（万元）

初始现金流量NCF0=-（750+250）=-1000（万元）

第一年到第四年每年现金流量：

NCF1-4=[(4*250)-760-140](1-40%)+140=200(万元)

NCF5=[(4*250)-760-140](1-40%)+140+250+50=500（万元）

2、海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6年的旧设备，预计购买新设备的投资为400000元，没有建设期，可使用6年。期满时净残值估计有10000元。变卖旧设备的净收入160000元，若继续使用旧设备，期满时净残值也是10000元。使用新设备可使公司每年的营业收入从200000元增加到300000元，付现经营成本从80000元增加到100000元。新旧设备均采用直线法折旧。该公司所得税税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。

答：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变现净收入=400000-160000=+240000（元）

经营期第1~6每年因更新改造而增加的折旧=240000/6=40000（元）

经营期1~6年每年总成本的变动额=该年增加的经营成本+该年增加的折旧=（100000-80000）+40000=60000（元）

经营期1~6年每年营业利润的变动额=（300000-200000）-60000=40000（元）

因更新改造而引起的经营期1~6年每年的所得税变动额=40000×30%=12000（元）

经营期每年因更新改造增加的净利润=40000-12000=28000（元）

按简化公式确定的建设期净现金流量为：

△ NCF0=-(400000-160000)=-240000(元)

△ NCF1-6=28000+60000=88000（元）

3、海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预计每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案的评价。

答： 假设资本成本为10%，则

初始投资净现值（NPV）=454000 ×（P/A, 10%，5）=454000*3.791

=1721114元

折旧额=454000*5/10=227000元

NPC=407000*[(P/A,10%，15)-（P/A，10%，5）-1721114

=407000×(7.606-3.791)-1721114

=1552705-1721114

=-168409元

从上面计算看出，该方案的净现值小于零，不建议采纳。

年金现值系数=初始投资成本/每年净现金流量

=1721114/（180000+207000）

=4.229

查年金现值系数表，第15期与4.23相邻的在20%-25%之间，

用插值法计算

=

得x=2.73

内部收益率=20%+2.73%=22.73%

内含报酬率如果大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳，反之，则拒绝。

现值指数法= = =0.902

在净现值法显，如果现值指数大于或等于1，则采纳，否则拒绝。

4、某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率为35%。求该项目净现值。

答： 每年折旧额=（520000-20000）/5=100000（元）

1-5年净现金流量=（300000-232000）（1-35%）+100000=144200（元）

6-10年净现金流量=(300000-180000)（1-35%）+100000=178000（元）

净现值=-520000+144200×5+178000×5=1091000（元）

5、大华公司准备购入一设备一扩充生产能力。现有甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,使用寿命为5年,采用直线法折旧,5年后设备无残值，5年中每年销售收入6000元，每年付现成本2000元。乙方案需投资12000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备折旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%。要求：

（1）计算两方案的现金流量。

（2）计算两方案的回收期。

（3）计算两方案的平均报酬率。

答：（1）甲方案每年折旧额=10000/5=2000（元）

乙方案每年折旧额=（12000-2000）/5=2000（元）

甲方案每年净现金流量=（6000-2000-2000）*（1-40%）+2000=3200元

乙方案第一年现金流量=（8000-3000-2000）(1-40%)+2000=3800元

乙方案第二年现金流量=（8000-3400-2000）(1-40%)+2000=3560元

乙方案第三年现金流量=（8000-3800-2000）(1-40%)+2000=3320元

乙方案第四年现金流量=（8000-4200-2000）(1-40%)+2000=3080元

乙方案第五年现金流量=（8000-4600-2000）(1-40%)+2000+2000+3000=7840元

（2）甲方案的回收期=原始投资额/每年营业现金流量=10000/3200=3.13（年）

乙方案的回收期=3+1320/3080=3.43（年）

（3）甲方案的平均报酬率=平均现金余额/原始投资额=3200/10000****=32%

乙方案的平均报酬率=（3800+3560+3320+3080+7840）/15000

=144%

6、某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资20000元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值。计算该项目投资回收期、净现值。

答：年折旧额=3*2000/5=1200（万元）

每年营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200=2040（万元）

原始投资额净现值=2000×[ (P/A,10%,2)+1]

=2000×2.736

=5472(万元)

投资回收期=原始投资额/每年营业现金流量

=5472/2040

=2.68（年）

NPV=[ 2040×(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8) ]-[2000+2000 ×(P/A,10%,2)+500×(P/F,10%,3)]

=(2040×3.7908×0.7513+500×0.4665)-(2000+2000×1.7355+500×0.7513)

=196.58(万元)

财务管理作业四

1、江南股份有限公司预计下月份现金需要总量为16万元，有价证劵每次变现的固定费用为0.04万元，有价证劵月报酬率为0.9%。计算*现金持有量和有价证劵的变现次数。

*现金持有量= =11.9257（万元）

有价证劵变现次数=16/11.9257=1.34(次)

2、某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为10000元，每个零件年储存成本为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。

此题适用于存货模式确定经济购进批量，生产准备费相当于采购固定费用，计算总成本时，应符合考虑固定成本和存货管理成本，后者是属于变动部分成本。

每次生产零件个数= =800（件）

年度生产成本总额= +10000=18000（元）

3、某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要求的收益率为15%。计算该普通股的价值。

V= =22

说明该公司的股票每股市场价格低于22元时，该股票才值得购买。

4、有一面值1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期。每年计息一次，投资的必要报酬率为10%，债券的市价为1080，问该债券是否值得投资？

V=1000×8×(P/A,10%,3)+1000×(P/F,10%,3)

=80×2.487+1000×0.751

=949.96

949.96＜1080

债券的价值低于市场价格，不适合投资。

5、甲投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10%。A公司股票的贝塔系数为2，证劵市场所股票的平均收益率为15%，现行国库卷利率为8%。

要求：（1）计算该股票的预期收益率；

（2）计算该股票的内在价值。

答: (1) K=R+B(K-R)

=8%+2*(15%-8%)

=22%

(2) P=D/(R-g)

=1*(1+10%) / (22%-10%)

=9.17元

6、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。

要求：（1）计算该公司流动负债年余额

（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额

（3）计算该公司本年主营业务总成本

（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。

答：（1）根据：流动资产/流动负债=流动比率

可得：流动负债=流动资产/流动比率=270/3=90（万元）

（2）根据：速动资产/流动负债=速动比率

年末速动资产=90*1.5=135（万元）

存货=流动资产-速动资产=270-135=135（万元）

存货平均余额= =140（万元）

（3）存货周转次数=

则：主营业务成本=140*4=560（万元）

（4）年末应收账款=135万元，

应收账款周转率=960/130=7.38(次)

应收账款周转天数=360/7.38=48.78（天）

7、请搜素某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算如下指标并加以分析。

(1)应收账款周转率

(2)存货周转率

(3)流动比率

(4)速动比率

(5)现金比率

(6)资产负债率

(7)产权比率

(8)销售利润率

答：我们以五粮液2011年第三季度报表为例做分析，报表如下：

股票代码：000858 股票简称：五 粮 液

资产负债表 (单位：人民币元) 2011年第三季度

科目

2011-09-30

科目

2011-09-30

货币资金

19,030,416,620.94

短期借款

交易性金融资产

17,745,495.68

交易性金融负债

应收票据

1,656,244,403.19

应付票据

应收账款

107,612,919.33

应付账款

254,313,834.71

预付款项

241,814,896.36

预收款项

7,899,140,218.46

其他应收款

48,946,166.03

应付职工薪酬

614,523,162.72

应收关联公司款

应交税费

1,457,830,918.25

应收利息

136,641,507.17

应付利息

应收股利

应付股利

60,625,990.25

存货

4,860,415,255.91

其他应付款

757,530,281.41

其中:消耗性生物资产

应付关联公司款

一年内到期的非流动资产

一年内到期的非流动负债

其他流动资产

其他流动负债

流动资产合计

26,099,837,264.61

流动负债合计

11,043,964,405.80

可供出售金融资产

长期借款

持有至到期投资

应付债券

长期应收款

长期应付款

1,000,000.00

长期股权投资

126,434,622.69

专项应付款

投资性房地产

预计负债

固定资产

6,066,038,876.13

递延所得税负债

1,418,973.68

在建工程

652,572,593.79

其他非流动负债

40,877,143.07

工程物资

3,959,809.39

非流动负债合计

43,296,116.75

固定资产清理

3,917,205.74

负债合计

11,087,260,522.55

生产性生物资产

实收资本(或股本)

3,795,966,720.00

油气资产

资本公积

953,203,468.32

无形资产

294,440,574.50

盈余公积

3,186,313,117.53

开发支出

减:库存股

商誉

1,621,619.53

未分配利润

13,844,972,803.46

长期待摊费用

55,485,489.72

少数股东权益

448,121,904.16

递延所得税资产

11,530,479.92

外币报表折算价差

其他非流动资产

非正常经营项目收益调整

非流动资产合计

7,216,001,271.41

所有者权益(或股东权益)合计

22,228,578,013.47

资产总计

33,315,838,536.02

负债和所有者(或股东权益)合计

33,315,838,536.02

利润表 (单位：人民币元)

科目

2011年1-9月

科目

2011年1-9月

一、营业收入

15,648,774,490.19

二、营业利润

6,606,727,357.39

减:营业成本

5,318,811,654.69

加:补贴收入

营业税金及附加

1,220,745,003.90

营业外收入

40,815,541.13

销售费用

1,480,296,163.33

减:营业外支出

30,022,491.64

管理费用

1,257,263,895.11

其中:非流动资产处置净损失

堪探费用

加:影响利润总额的其他科目

财务费用

-235,104,521.34

三、利润总额

6,617,520,406.88

资产减值损失

-6,703,861.45

减:所得税

1,616,253,918.88

加:公允价值变动净收益

-2,934,*.60

加:影响净利润的其他科目

投资收益

-3,804,432.96

四、净利润

5,001,266,488.00

其中:对联营企业和合营企业的投资权益

-4,089,468.16

归属于母公司所有者的净利润

4,818,212,597.39

影响营业利润的其他科目

少数股东损益

183,053,890.61

查询相关报表得知年初应收账款为89,308,643.66元，年初4,514,778,551.63元，

则应收账款平均余额=（年初余额+当期余额）/2=98460781.5

则存货平均余额=（年初余额+当期余额）/2=4687596903.77

(1)应收账款周转率= = =158.93

(2)存货周转率= = =1.13

(3)流动比率= = =2.36

(4)速动比率= = =1.92

(5)现金比率= = =1.87

(6)资产负债率= = =0.33

(7)产权比率= = =0.5

(8)销售利润率= = =0.32

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