服务业对金融依赖度低（服务业对金融依赖度低的原因）
服务业对金融依赖度低（服务业对金融依赖度低的原因）
我国服务业外资投资利润低的原因有以下几个方面：
1、市场竞争激烈：我国服务业市场的竞争非常激烈，特别是在一些基础服务领域，如金融、餐饮、旅游等，国内企业已经非常成熟，孙余祥外资企业进入市场需要面对激烈的竞争，这会对其盈利能力产生一定的影响。
2、地域和文化差异：我国地域和文化的差异较大，外资企业可能需要花费更多的时间和精力来适应当地的市场环境则搏和文化背景，这也会对其盈利能力产生一定的影响。
3、政策和法律环境：我国服务业外资投资的政策和法律环境相对复杂，外资企业需要遵守我国的相关法律法规，并且需毁郑要通过多个部门的审批和管理，这会增加企业的成本和风险。
4、成本和人才问题：我国服务业的人力成本相对较高，同时在某些领域，如金融、医疗等，对于外资企业的人才要求也较高，这会增加企业的运营成本和管理难度。
企业收入和利润周期性好转是近期经济增长对信贷依赖度降低的主要原因；如果未来增长减速，经济对信贷的依赖度会有所反弹
原因可能有三个：一是时滞，通常信贷减速一段时间后，经济才明显减速，也许今年晚些时候，信贷收紧的影响会更加明显；二是经济结构的变化，出口、消费等对信贷依赖度更低的行业增长较快；三是企业利润和现金流明显好转，降低了企业对信贷的需求。
信贷需求和企业利润的此消彼长，是最重要的但常常被人忽视。企业和地方 *** 的融资来源包括内部利润或收入和从外部渠道获得的资金，比如信贷等。当增速下滑、企业收入和盈利恶化时，内部资金下降，不得不更多依靠外部融资即信贷，企业对信贷的依赖度上升。相反，当经济复苏、企业收入和盈利好转时，企业可以更多依靠内部资金而削减外部融资，或者说降低杠杆。
在市场化经济体中，当经济增速下行、企业经营恶化，银行放贷意愿通常下降。但在中国，信贷供给是 *** 逆周期调控的重要部分，经济下行时信贷增速往往上升，不仅增加信贷满足各类企业的资金需求，还增加对地方 *** 融资平台的信贷支持，以扩大基建投资、稳增长。
经济下行而信贷增长提速时，周期性因素放大了结构性问题，市场往往会质疑信贷的有效性，今年恰恰相反：去年年中以来，需求端复苏和供给端限产使企业名义收入和利润李明的大幅反弹，内部资金改善，对哪漏告信贷的需求降低。再加上此前稳增长政策和信贷扩张的滞后提振效应，最近数月信贷有效性似乎明显改善。
除了过去两年深陷危机的行业盈利好转、借贷需求减弱， *** 推进的一系列结构性改革，也有助于降低经济对信贷的依赖度，比如关停钢铁煤炭等行业的过剩产能、限制过剩产能行业企业新增贷款和融资、鼓励金融机构加大对信贷依赖度较低的服务业和新兴行业的信贷支持等。
经济对信贷的依赖度是否能持续降低将取决于以下几点：
第一，经济复苏能否持续。既然是周期性复苏，就不太可能长时间持续好转。
第二，过剩产能行业好转是周期性的还是结构性的，我们认为二者皆有。结构性改善能否持续取决于去产能、限制对过剩产能行业贷款、严格执行环保标准等供给侧改革能否深化。 *** 承诺继续推进结构性改革，但处置僵尸企业等仍面临很大挑战。
第三，经济结构是否发生转变。对信贷依赖度较低的行业对经济的拉动确实变得更重要，但不足以完全抵消信贷依赖度较搜迅高的传统行业放缓的影响。我们认为，当经济增长再次放缓时， *** 仍会用逆周期信贷政策来支持GDP增长。
未来6-12个月，经济增长是否会受信贷减速的影响而放缓，在很大程度上取决于对地方 *** 融资行为的监管能否严格执行。如果地方 *** 融资收紧，流入地方 *** 融资平台的信贷降低，基建投资将会受到制约。除非出口加速增长抵消这部分拖累，否则经济增长的势头也会放缓。收紧对开发商的影子信贷、收紧房贷标准等，也可能对经济增长产生拖累。
总之，近期信贷增速和经济增长走势分化，企业收入和利润周期性好转是主要原因，供给侧改革和经济结构优化也是重要原因。如果未来几个季度经济增长减速，企业内部融资走弱，我们预计经济对信贷的依赖度会有所反弹。如果明年经济增长出现低于目标的迹象， *** 也可能再次启用逆周期信贷政策，不过幅度可能弱于此前。因此，虽然最近债务占GDP的比重出现稳定的迹象，目前尚难以排除未来再次恶化的可能。
惟有继续深化供给侧改革、大力处置僵尸企业、优化经济结构，才能趋势性地降低经济增长对信贷的依赖度。
目前，服务业已成为各国新—轮经济增长点，服务贸易也日益成为各国竞争的焦点所在。
由于受长期计划经济体制的束缚和经济发展水平的限制，中国的服务业起步晚，基础差。虽然近年来发展很快，但与发达国家甚至一些发展中国家相比仍渣伍有很大差距。西方发达国家中服务业增加值占GDP的比重基本在60％以上，而2000年中国服务业比重仅为33．2％，尚低于发展中国家40％的平均水平。当前国际上服务贸易额与货物贸易额的对比度大约为1：4，而中国2000年的对比度为1：7。
由此可见，就中国整体的服务业增加值占GDP比重而言，中国尚未进入后工业化社会。服务业发展水平不足，第二产业仍是国民经济中最重要的产业部门，服务业发展不足的相当一部分原因在于服务业的开放度不够，包括服务业对外贸的开放度和对外资的开放度都尚显薄弱。而服务业开放度不够的相当一部分原因又在于服务业的国际竞争力不强。
中国服务业的贸易开放度
服务业的贸易开放度，是指服虚歼务贸易进出口总额占该国国内生产总值的百分比。它反映了一国参与国际服务贸易的程度，也体现了一国经济增长对国际服务业市场的依赖程度。有关的计算公式为：
TIS=(TSx+TSi)／GDP；
TIC=(TCx+TCi)／GDP．
其中，TIS、TIC分别表示服务贸易开放度和货物贸易开放度，TSx、TSi、TCx、TCi分别表示服务贸易出口额、进口额及货物贸易的出口额、进口额。
1985年以来，中国服务贸易的进出口总额几乎逐年增加(表1)，从1985年的51．9亿美元上升到2000年的664．6亿美元，年平均增速为19．9％。尽管15年来中国的GDP(美元值)也以9．6％的年均增长率递增，但服务贸易总额与GDP的比值即服务业对贸易的开放度仍然基本呈现出一种逐渐上升的趋势。并服务贸易开放度占货物贸易开放度的比值也在逐渐增加，已从1985年的8％上升到2000年的14．3％。这表明服务贸易开放度与货物贸易开放度之间的差距在逐渐缩小，实际上服务贸易开放度的年均增速为10．5％，比货物贸易开放度的年均增速高出5个百分点。
在服务业对贸易日渐开放的同时，我们也应当看到，中国服务贸易的发展规模偏小是不容置疑的事实。1985年到2000年中国服务贸易进出口总额的年均规模仅为276亿美元，服务贸易总额占货物贸易总额之比的年均水平为12．9％，远低于同期世界平均25％以上的水平。2000年中国服务业对贸易的开放度为6．2％，这已是服务贸易开放度历史以来的最高值，但仍远远低于同年货物贸易的开放度42．9％。十几年来服务贸易开放度始终都在货物贸易开放度的1／5以下，这表明中国服务贸易相对于货物贸易的地位还相当薄弱。从国际范围来看，不少西方国家(如法国、英国、意大利等)近几年的服务贸易开放度都超过了10％，而中国还在5—6％之间徘徊。
在服务业日趋开放的情况下，运输、旅游和其他商业服务是开展服务贸易最多的三个行业，占到服务贸易总额的85％左右(表2)。在服务业出口行业结构中，排前三位的分别是旅游、其他商业服务和运输；在进口行业结构中，排前三位的分别是旅游、运输和其他商业服务。其中旅游就占到了服务贸易总额的40—50％，是服务如誉或业中贸易开放度最高的行业。近几年来旅游的贸易开放度在2—3％之间，运输和其他商业服务在1—2％之间，其余的所有服务性行业都在1％以下。
中国服务业的外资开放度
受统计资料的限制，本文中服务业的外资开放度只考察了服务业利用外商直接投资的情况，而忽略了所有的间接投资和服务业的对外直接投资。这里暂用服务业的外商实际直接投资额与GDP的百分率来表示服务业的外资开放度。有关的计算公式为：
IIFS=FDIis／GDP．
其中IIFS表示服务业对直接投资的开放度，FDIis表示服务业中的外商实际直接投资额。
与中国服务业对贸易的开放度相比，服务业对外资的开放度似乎更低些，这与表3中的数据忽略了间接投资和服务业的对外直接投资有一定关系，但它基本上仍可以作为服务业对外资开放程度的一个比较便利的考察指标。1998—2000年这三年中，中国服务业对外资的开放度分别为1．29％、1．10％和0．82％，出现了逐年下滑的趋势。在服务业内部，房地产是对外资最开放的行业，开放度在0．4—0．7％之间，它对服务业在外资领域开放度的贡献率达到了50％以上。其次是社会服务业，开放度在0．2—0．4％之间，贡献率在25％以上。而卫生、教育、文艺、社会福利等行业对外资的开放度很低，仅为0．01％。还有些行业(如保险、金融服务等)甚至尚未对外资开放。
中国服务业的国际竞争力
用于衡量某行业国际竞争力的量化指标是比较优势指数，它是某行业的贸易差额与该行业贸易总额的比值，总体上能够反映该行业在国际市场中所拥有的比较优势状况。比较优势指数的取值范围为[-1，1]。其值越接近0，表明比较优势越接近平均水平；其值越接近1，表明比较优势越大，竞争力越强；其值越接近-1，表明比较优势越小，竞争力越弱。其值等于1或-1，表明该行业只有出口或只有进口。有关的计算公式为：
CAI=(Xij-Mij)／(Xij+Mij).
其中，CAI表示比较优势指数，Xij、Mij分别表示i国j行业的出口额和进口额。
长期以来，中国服务贸易发展规模偏小，近几年来的服务贸易逆差与货物贸易顺差形成了鲜明对比，这反映了中国服务业国际竞争力较弱的事实。一国服务业国际竞争力的强弱直接表现为该国服务出口占世界服务出口的份额。根据WTO《2000年年度报告》，1999年服务出口占世界市场的份额排前三位的国家是美国、英国和法国，其份额分别为18．8％、7．6％和5．9％；而中国的服务出口占世界市场的份额仅为2％，列居第14位，与发达国家相比仍有很大差距。
从比较优势指数来看(表4)，从1985—1991年，服务业的比较优势指数均为正值，且曾经达到过接近0．3的水平。但从1992年开始，除1994年外，服务业的比较优势指数均为负值，近几年基本保持在-0．1上下的水平。这表明，90年代与80年代相比，中国服务业的国际竞争力甚至出现了下滑的趋势。由于中国的服务业长期依赖于劳动密集型的方式，90年代以来世界服务业越来越偏向于向资本、技术密集型的方向转变，致使中国服务业的比较优势难以保持，比较劣势日益凸现。
在服务业内部的各行业中，1998—2000年这三年的比较优势指数均大于零的只有旅游和通讯服务(表5)。其中旅游是1985年以来中国服务贸易各行业中一直保持贸易顺差的行业，也是对服务贸易贡献最大的行业，约占中国服务贸易进出口总额的40—50％。但从近几年的趋势来看，旅游服务的国际竞争力在波动中有所下降。通讯服务三年来的比较优势指数的平均值为0．6，但它所反映出的较高的国际竞争力其实是来源于国家垄断，而不是行业自身的比较优势。一向被认为属于劳动密集型的运输和建筑服务在1998—2000年的比较优势指数均为负值，运输的平均值为-0．53，建筑服务的平均值为-0．26。际上，自80年代以来，随着远洋集装箱运输和国际建筑业BOT方式的盛行，运输和建筑服务中的资本和技术含量越来越高，而中国的劣势恰恰就在于此。在1998年，保险、金融、信息、专利、咨询等高附加值的服务贸易领域，比较优势指数均为负值。其中金融和信息服务在近两年有所好转，而保险和专利则是服务业中国际竞争力最差的行业， 2000年其比较优势指数都在-0．9左右，在国际市场上无竞争力可言。
政策建议
改革开放以来，虽然中国的服务业增加值占GDP的比重已由1978年的23．7％增长到了2000年的33．2％，服务业吸收就业的比重已由1978年的12．2％增长到了2000年的27．5％，但服务业仍未得到充分的发展，与发达国家和一些发展中国家相比仍有明显的差距。一方面，中国服务业对贸易的开放度在5—6％之间，远远低于同期货物贸易的开放度；服务业对外资的开放度在1％左右，还有下滑趋势，有些行业(如保险、金融服务)甚至尚未对外资开放。另一方面，中国服务业的国际竞争力较为薄弱，比较优势指数在—0．1左右，有些行业(如保险、专利)甚至接近—1。
以信息技术和高科技为先导的新兴服务业将成为未来各国经济发展的主要支柱。对世界各国来说，通过服务业的发展来加快产业升级和推动技术进步，将是深入参与国际分工和提高本国国际竞争力的良好契机。中国目前的服务业仍以劳动密集型的产业为主，在世界服务业日益知识化、信息化的趋势下，必须采取适当的措施来提高中国服务业的国际竞争力，使服务业成为21世纪带动中国经济增长的新亮点。
1．完善服务业的市场体系和竞争机制，打破行业垄断，以适应未来服务业发展开放的大环境。中国的某些服务行业(如电信、金融、保险等)垄断性很强，不仅破坏了正常的公平竞争秩序，而且还导致了服务业创新动力的缺乏和效率的低下。为了提高中国服务业的国际地位，必须从提高行业中的竞争程度入手，完善服务业的市场体系，通过竞争机制和市场机制的调节作用来 *** 这些行业的发展，提高中国服务业参与国际竞争的能力。
2．在充分发挥我国劳动密集型服务业比较优势的同时，分阶段、有重点地发展技术和人力资本密集型的服务产业，为今后服务业的发展奠定坚实的产业基础。当今世界各国的服务业内部都出现了结构性的变化，以生产 *** 业和专业 *** 业为主的新兴服务业大量涌现并迅速发展，技术和人力资本密集型已成为未来服务业产业属性发展的不可逆转的方向。中国也必须在发挥劳动密集型服务业比较优势的同时，积极优化服务业的内部结构。
3． *** 引导和规范服务产业形成行业协会、自律工会等自律性中介组织，增强业内协调能力，为服务业的开放准备符合国际惯例的℡☎联系：观基础。许多发达国家的服务行业都形成了行业协会性质的组织，其制定的行业性技术、就业、环保等标准形成了极为严密的行业性市场屏障，而这样的无形壁垒是得到国际规则认可的。要提高中国服务业的竞争力，也可考虑从增强业内协调能力入手，通过中介组织主动调整行业内的竞争秩序，在符合国际惯例的基础上推进中国服务业的国际化。
一是与工业化、农业现代化相比，我省城镇化和信息化进展滞后；
二是作为历史文化大省，“重农轻商”、“重工轻商”和“学而优则仕”的传统观念影响深远；
三是多数服务业领域改革落后于农业和工业领域，特脊脊别是带有垄断性质的部门和行业仍然保持着计划经济时期的行政色彩，国有事业单位改革任务艰巨；
四是相对于农业、工业、建筑业的国际化水平如袭，我省大部分服务业较为封闭、管理落后、竞争力弱；
五是各级 *** 部门对服务业的研究、规划、指导相对薄弱，财政资源还有相渣野兄当大比例没有用于公共服务领域，产业结构调整基金用于服务业的比重也明显偏低。各级、各部门要充分认清我省服务业发展中存在的问题及根源，切实提高加快发展服务业重要性和紧迫性的认识。
1、金融服务业与一般产业的异同之处：
（1）金融服务业的袜码资产负债表中金融资产与实物资产相比有极高的比率；
（2）金融服务业的营运资本规模是其自有权益资本的十几、几十祥橡倍，甚至更高；
（3）金融服务业的风 险性很高，同时对整体经济产生较强的联动作用；
（4）金融中介机构受到 *** 的严格监管； （5）金融服务业的目标同样是追求利润。
2、金融服务业即从事金融服务业务的行业。我国金融服务业目前包括(不含香港、***特别行政区和台湾省)四个分支:银行，证券，信托，保险。金融、保险业包括:中央银行、商业银行、其他银行、信用合作社、信托投资业、证券经纪与交易业、其他非银行金融谨好旁业和保险业等。金融服务业主要提供金融的存贷、社会资金收缩、扩放，金融领域消费的管理和设计，对金融产品设计，对消费支付方式提供和创新，金融服务业成为现代社会不可缺少的重要服务手段。
