江苏扬农化工集团有限公司(以下简称“扬农”)是国有控股企业(中化集团成员企业),主要从事基础化工、新农药、新材料、新能源等产品的开发、生产和销售,是中国农药行业三强企业,国家高新技术企业,全国高校毕业生就业见习基地示范单位。
江苏扬农化工股份有限公司存在这样一个控股关系:扬农化工股份有限公司——扬农化工集团有限公司——中化国际(控股)股份有限公司——中国中化股份有限公司——中国中化集团有限公司。
中国中化集团是国务院国资委直接监管的中央所属国有企业:
在国务院央企名录里列第39位。因此中化集团代表的中央所属国有资本对扬农化工股份有限公司有最终的控股权,扬农化工股份有限公司应视为央企的性质。是央企那自然更是国企。
但扬农化工股份有限公司已经上市,除了国资股东还有非国资股东。因此扬农化工股份有限公司不是国有独资企业,而是国资控股的国有股份制企业。
属于中化国际(*.SH)骨干成员企业。
江苏扬农化工集团有限公司是生产农药、氯碱、精细化工产品的企业。其控股的江苏扬农化工股份有限公司是国内规模*的新型仿生农药--拟除虫菊酯生产基地,已于2002年4月成功上市。在苯的硝化氯化产品、环氧氯丙烷、农用和卫生用菊酯等产业具有领先的市场地位和全球影响力,年盈利规模超3.5亿元人民币,现有三个配套齐全的精细化工产业基地。
江苏扬农化工集团有限公司是生产农药、氯碱、精细化工产品的企业。其控股的江苏扬农化工股份有限公司是国内规模*的新型仿生农药--拟除虫菊酯生产基地,已于2002年4月成功上市。集团公司建有工程设计院、化工研究所、博士后科研工作站,产品开发与技术转化能力强,拥有自备热电厂,公用设施配套齐全,装置设备先进,内部管理严谨,产品质量优良,厂区环境整洁。2002年通过ISO9001(2000版)质量体系认证,2004年通过了ISO14001环境管理体系认证。
2012年4月,中国中化集团公司旗下的中化国际出资16亿元持有江苏扬农化工集团40.53%的股权,成为该公司第二大股东,与第一大股东仅有0.06%股份的微小差距。 2013年9月29日,中化集团以无偿划转的方式,受让江苏金茂化工医药集团有限公司持有的扬农集团0.06%股权。至此,中化集团直接、间接持有扬农集团40.59%股权,成为扬农集团实际控制人。
扬农化工的基本面还不错,各家券商研报都积极推荐,主要理由有以下几个:
一、草甘膦价格持续上涨麦草畏进入快速放量,除草剂业务整体量价齐升。扬农化工的除草剂业务主要是草甘膦和麦草畏。现在扬农化工的草甘膦产能在3万吨的水平,而且长期协议定价,风险比较小,也不怕未来草甘膦价格回落等问题。
草甘膦行业已经经历了一个周期
14年开始草甘膦行业整个进行去产能,一直到17年,产能下降到75.2万吨了,全球的草甘膦行业进入了一个紧张的平衡状态,价格也从16年就开始回升,随之而来的就是草甘膦企业的盈利改善。
另外是麦草畏业务
公司在建南通的二期项目已经通过环评的1期,建设年产两万吨麦草畏、2600吨卫生用拟除虫菊酯类农药的生产能力,麦草畏产销大增会成为扬农化工业绩亮点。
这个需求主要是源自于孟山都的抗麦草畏新种子推广顺利,麦草畏和草甘膦复配的情况下,作物不怕杂草产量很有保障。
19年的麦草畏需求会增加到3.5-5万吨,扬农化工作为主要厂商,收益非常大。16年和17年的业绩已经连年上升了,到18年19年更加看好。
二、菊酯价格近期持续上涨,会提振四季度业绩。年报还没出来,草甘膦麦草畏的利润贡献大家已经有了预期,扬农化工的杀虫剂菊酯也要迎来春天。
近期价格稳定,扬农化工提前判断发达国家的趋势是要替代中毒性农药,从基础化工原料开始,合成中间体并产生拟除虫菊酯类原料药,可以说是未雨绸缪好挣钱。
整套产业链是很完备的,上游原料涨价叠加部分厂商停工检修,导致三氟氯氟氰菊酯价格7月开始一路上涨,四季度业绩可能会上一个新台阶。
最后展望一下,扬农化工的三期项目如果顺利建成并且投产,年收入会大幅上升,保证业绩持续增长。
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江苏扬农化工股份有限公司经江苏省人民政府苏政复[1999]135 号文批准,由江苏扬农化工集团有限公司等七家发起人共同发起设立。本公司成立于1999 年12 月10 日,成立时的股本总额为人民币7,000.00 万元。经中国证券监督管理委员会证监发行字[2002]18 号文核准,2002 年4 月12 日本公司向社会公开发行人民币普通股3,000.00 万股,股票每股面值1 元,发行后的股本总额为人民币10,000.00 万元,并于2002 年4 月25 日在上海证券交易所挂牌上市交易。
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