我国国债期货的标的资产(国债期货的价格形成)

我国国债期货的标的资产

国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。国债期货合约的标的资产是并不存在的虚拟国债，实际进行交割时，可以使用与合约标的资产相近的一系列国债中的任何一种进行交割，通过转换因子确定价格。不是唯一的。

327国债事件整个故事的来龙去脉

1、327是一个国债的产品，兑付办法是票面利率8%加保值贴息。

2、1995年2月23日，传言得到证实，财政部确实要对“327”国债进行贴息，此时的管金生已经在“327”国债期货上重仓持有空单。据说，当时管金生曾经要求上交所总经理尉文渊为万国证券的持仓多开敞口，但遭到尉文渊的拒绝。

3、“327事件”的二号主角辽国发，由来自沈阳的高原、高岭兄弟主持。“327事件”后，为了挽回巨额亏损，于3月份又试图翻本，继续在债市炒作“329”品种，结果再度亏损。

4、中国的巴林事件”。“327”国债交易中的异常情况，震惊了证券市场。事发当日晚上，上交所召集有关各方紧急磋商，最终权衡利弊，确认空方主力恶意违规，宣布最后8分钟所有的“327”品种期货交易无效，各会员之间实行协议平仓。

5、1995年2月23日，中经开公司率领多方借利好掩杀过来，一直攻到1598元。随后一直在“327”品种上与万国联手做空的辽国发突然倒戈，改做多头。

6、呵呵，说起这件事，勾起了我的一些回忆.当年我也是受害者之一，不过都过去很多年了.想听我就给你当故事讲讲吧.那著名的327事件，本ID肯定是那次事件的最大冤家。

如何理解国债期货的贴水、升水?

1、金银币在销售时，其本金本银部分是按国际价为准确定的，而加工费和利润部分称为升水（premium）。升水是指远期汇率高于即期汇率。与贴水对应。在通常情况下，银行报出的升贴水数只报两位或三位数。

2、所谓国债期货的贴水升水，是相对于同一品种的债券当时市值价格与该品种的期货价格的价差而言的。

3、贴水和升水是是远期差价两种类型，在直接标价法下，升水代表本币贬值，外币升值，在直接标价法下，贴水表示本币升值，外币贬值。

4、当远期汇率高于即期汇率高则为升水，当远期汇率低于即期汇率则为贴水，升贴水是指在确定远期汇率时，是通过对汇率走势的分析确定其上升还是下跌，相应的涨跌的价格就是升水金额和贴水金额。

5、当市场内股票价格等于转换平价时，投资者处于盈亏平衡，当股票市价低于转换平价，处于升水；反之处于贴水，此时有套利机会。升水和贴水的计算直接比较股票市价和转换平价即可。

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