美国保险公司股票近十年走势如何（美国保险股票市值）
美国保险公司股票近十年走势如何（美国保险股票市值）
30%。
2021年，美国金融资产中保险资产占比高达30%，而2019年我国保险资产占比仅为4%左右。
股票市场作为一个整体具有明显的向上动力，或者说它们的长期趋势是看涨的，也使得指数投资在底层逻辑上具有可行性。导致这一现象的根本原因是一国经济的稳步增长GDP很少负增长，公司将未分配利润用于再投资，以及20世纪以来通货膨胀的持续走高。
在价值投资风靡的2019年，如果你还没有听说过格雷厄姆，那你做的肯定不是价值投资。
格雷厄姆在价值投资界的地位，相当于物理届的爱因斯坦，生物界的达尔文，作为价值投资理论的奠基人，人们都称他为“价值投资鼻祖”。
他写的《证券分析》(1934年)和《聪明的投资者》(1949年)过了快一个世纪，直到现在仍然是投资界最为畅销的投资圣经。
作为一代宗师，他的思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了三代全球最顶尖的投资大师，包括沃伦·巴菲特、约翰·奈夫、约翰·博格等。
如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，也正因如此，他还有一个“华尔街教父”的美誉。就连股神巴菲特都曾说：“我血管里流淌的80%是格雷厄姆的血。”可见格雷厄姆对他的影响真的是十分之深刻。
这位价值投资鼻祖从事投资将近42年，与友人创办的格雷厄姆—纽曼公司在1941年至1960年期间20年的投资中，平均年化收益高达21%。嗯，没错，跟巴菲特的业绩差不多 ，我猜长期年化20%以上，是衡量一个人是否是股神的重要标准。
每一个投资大师的背后都有一段传奇的人生，格雷厄姆也不例外。他创立的“价值投资”理论，最关键的要点有两个， 一是注重安全边际，二是关注投资价值 ，这两点都和他个人的经历有关。
有个朋友的从业经历是这样：在十年前的大牛市中，他们全家炒股，然后亏光了家里的积蓄。于是父母痛定思痛，决定让儿子去念金融，希望未来能一雪前耻，帮他们把亏掉的钱赚回来。
格雷厄姆的经历也差不多，他9岁的时候就失去了父亲，家族生意随之破产，母亲只能靠到处打点零工养家。
然而在他13岁的时候，母亲突然开始沉迷炒股，拿出了家里多年的积蓄，满仓入市，而可惜的是 ，她一买入股票股市就大跌近50%，她在美国钢铁公司上亏掉了所有的积蓄，还欠了不少债。
这段童年经历造成了格雷厄姆对于股市的“阴影”，也直接影响了其投资理念的形成。有后人曾分析， 安全边际理念与其说是为了争取赚钱，还不如说是为了尽可能地保证本金安全、尽量少赔钱。
此后，投身股市后经历的那场金融危机，再次证明了“严守安全边际”的重要性。从美国名校哥伦比亚大学毕业后，格雷厄姆来到一家华尔街公司做了信息员，1923年成立了自己的基金（相当于现在的私募基金），资金规模只有50万美元。
时势造英雄，用这句话来形容格雷厄姆再合适不过。1914~1929年是美国股市最狂热的一波牛市，有人曾经这样描述当时的市场：一个发疯的乘客愤怒地指责，美国 *** 竟然没有在每节火车车厢里都装上电传打字行情机；在波士顿的一家工厂里，在所有的车间都安放了大黑板，一名职员每隔一小时就用粉笔写上交易所的最新行情；在得克萨斯州的一个大牧场上，牧牛仔们通过接通电台的高音喇叭，一分钟一分钟地了解行情，高音喇叭就装在牧场上和牲口棚里。
到1929年，格雷厄姆的联合账户里已经有了250万美元。
然而暴风雨来临的前夕总是毫无征兆。1929年10月24日，人类历史上迄今最惨烈的股灾来了！从1929年9月到1932年大萧条的谷底，道琼斯工业指数大约缩水了90%，很多人因此倾家荡产。但出于对本金安全的看重，格雷厄姆并没有亏损很多。
此次股灾结束后，投资者陷入对股市的厌弃情绪中，很多人发现了股市的风险巨大，斥责股市是“荒诞、骗人的东西”。
就是在这种情况下，1934年年底格雷厄姆终于完成了他酝酿已久的 《证券分析》，未来近百年间几乎统治整个投资界的“价值投资”理论，从此诞生了！
这本书对这场美国股市的大股灾进行了总结，引导人们要理性投资，强调投资就是先要保证本金的安全，正好迎合了当时投资者“安全第一”的心理。
大萧条的保卫战让格雷厄姆一战成名，毕竟不是所有人都能在疯狂的市场中抵挡住诱惑，保存胜利果实。而让客户尽量少亏钱，只是格雷厄姆反击战的开始。
他开始寻找那些真正拥有价值，却又在市场下跌中被错杀的便宜好公司，开始他真正的价值投资之路。
格雷厄姆—纽曼公司在为客户扳回1929年至1930年的损失之后，就再也不曾让客户亏过一分钱。
前后30年，经历了1929年股市大崩盘、大萧条以及两次世界大战后，格雷厄姆为客户带来的年化投资回报率高达17%，这还不包括美国 *** 雇员保险公司的利润。如果只计算1941年至1960年期间的20年，格雷厄姆的平均年化收益高达21%。
格雷厄姆投资经历中最出名的一仗，当属美国 *** 雇员保险公司。1948年格雷厄姆在其投资组合中买下这家公司，由于共同基金不能持有保险公司，只好将其变成一家上市公司，把原本收购的股份转分给格雷厄姆-纽曼基金的持有人，美国 *** 雇员保险公司的股价立刻一飞冲天。
截至1972年，美国 *** 雇员保险公司股票的涨幅已超过28000%，许多投资人将其当成传家宝来代代相传。
之所以能够取得如此优异的成绩，归功于格雷厄姆的第二条投资理念：关注投资价值。
他认为，投资就是价值回归或者价值发现的过程，这个过程需要投资者通过财务分析，找出被低估的股票并持有，然后耐心等待到价值被发现的时刻，当股票价格回归到应有的价值时，投资者可抛售获利。
格雷厄姆表示，价格波动对真正的投资者只有一个重要意义： 当价格大幅下跌时，市场为他们提供了一个绝佳的购买股票的机会 。1929年美股崩盘后的市场，正为他提供了这样一个价值发现的机会。
除了这两条核心投资理念，格雷厄姆对投资还有一项划时代的贡献，那就是定投。
在他的《聪明的投资者》一书中，他提出了一种“美元成本平均法”：要求投资者在固定时间节点买入“优质股票”。
什么是优质股票呢？它可以是一支股票，可以是指数型ETF，也可以是几个股票的组合。
听起来是不是有点熟悉？没错，美元成本平均法就是我们俗称的“定期定额策略”，定投这个神操作，就是格雷厄姆最早提出的。
格雷厄姆一生有四个非常重要的理念
坚持长期投资
注重年化收益
在固定时间节点买入优质股票
基金是代替股票的较好品种
他用一句投资名言将这几个要素串了起来： 长期（10年-20年）的股票/基金定投是普通投资者投资组合的必要部分 。
格雷厄姆的价值投资理论影响了华尔街三代人，“股神”巴菲特、约翰·奈夫、约翰·博格都是其传承者，并在几十年的时间里被全球投资界奉为圭臬，后来这些投资大师辉煌业绩的背后，格雷厄姆发挥的作用，不可估量。
美国股市的牛市开始于2009年3月次贷危机之后，从美国经济最糟糕的时点起，美股一路向上走出了近十年的牛市行情，超过了美股历史最长的牛市记录，标普指数上涨了5倍之多，美股能接连创出新高，与美国股票市场的如下几个特点有关。
美股上市公司盈利能力强
美股的上市公司中有很多是高科技企业，由于其拥有核心技术，因此处于产业链的上游，盈利能力也强。就拿苹果公司来举例，手机领域苹果公司的利润超过全球整个行业的70%，而中国的华为、联想等品牌在技术上无法与苹果抗衡，市场占有率和营业利润和苹果也无法站在一个高度。
从经营指标来看，美股上市公司的平均净利润率和净资产收益率分别是6.1%和10.9%，而A股上市公司这两个指标分别为4.2%和6.6%。再扣除两国近三十年来通货膨胀率的影响，美国和中国的年均通胀率分别为2.7%和10.3%，最后美国上市公司的平均净资产收益率是8.2%左右，而中国上市公司的该指标为负。
股市的走势与上市企业的盈利能力密切相关，A股上市公司的盈利能力比不上美股，股市的表现自然也比不过美国。
美国股市监管体系完善，惩处手段严格
美国股票市场上的违法成本很高，如果发生坐庄拉高股价等操纵市场的行为，会导致上市公司直接退市，当事人更会面临刑事处罚。反观国内，财务数据虚假，高管通过内幕交易套现离场的事件频频发生，责任者却能够早早通过财产转移、国籍变更等方式逃避法律的处罚。
在严厉的监管体系下，美国上市公司的信息披露完整，交易操作行为更为规范。虽然美股走出了十年的慢牛行情，很多股票价格接连创出了历史新高，但是却几乎没有重要股东套现的现象出现，这是美国市场比我国市场管理得当的表现，也是其股票市场能够不断健康发展的重要原因。
美国股市还有严格的退市制度，当前美国平均每年增加上市公司约150家，同时每年因兼并、破产等退市的公司有400家左右，因此美股上市公司的数量逐年减少，经营水平不达标的企业只能离开证券市场。投资者的资金能够集中在留在股市里的公司上，指数体现为越涨越高。
中国股市发展的这些年里，真正退市，不包括破产重组又回来的公司只占所有上市公司总量的2 %左右，上市后退市的概率很低，也导致上市公司管理层对公司的经营情况缺少斗志和野心。
美国经济发展强劲
在2020年全球疫情爆发之前，美国经济的表现还是可圈可点的，近10年来的GDP一直保持在2%左右，较稳定的经济增长也带动了就业，创造了很多就业岗位，美国2020年之前的失业率一直都还比较低。再加上美元加息的政策，让全球资本开始回流美国本土，一定程度上推高了股价的增长。
综上所述，美国股票市场能走出近十年的牛市行情，与美国上市公司的整体实力、美股市场完善的监管体制、严格的惩罚措施以及美国近些年的经济状况都有关。在过去几十年中，美国的物价水平和GDP增速基本稳定，证券业的监管制度也在不断完善，这些都是美股长牛的基础。
股市长期向好，究其本质也和美国科技板块和发展的有力推动息息相关，仅科技板块就为标普500指数的涨幅贡献了超过20%的力量。美国是一个促进消费的市场，国民没有存款的概念，有钱就花。消费欲望越强，消费质量越高，美国的经济就会越好。银行也非常愿意通过贷款让民众进行提前消费。
一般情况下， *** 消费能够提升企业营收，上市公司利润增加，就能进一步推动股价攀升，所以股市长牛得以保持。不过，这样的经济环境也有缺陷，那就是民众没有存款，在遇到社会风险的时候经济会发生动荡，今年的全球疫情就是一记重击。目前为止，美国的股市依然还是保持着向上的势态，这与上市公司本身良好的经营底子密不可分。
中国的股市要想健康向上发展，需要借鉴美国严格的市场制度，发挥退市制度的威慑力，推动优质企业的经营发展，让投资者和融资者能在股票市场上取得双赢。
这是因为美国经济一直在持续发展，这个从奥巴马上台这个经济政策实行之后，然后一直到现在，基本上这是快10年了，12年了，美国经济没有下滑过。
