导言:最近美国股市再创历史新高,2019年7月12日,美国道琼斯工业指数报收27088.080点,这是自2008年金融危机发生后的第二年,即2009年3月8日创下了6440.080点低位后,美国股市持续了长达10年的牛市行情。于是有类似疑问,美股再创历史新高:道琼斯指数*冲破27000点大关,美股会牛多久?美国股市到底什么时候崩盘等疑问。
观点:股市长期走势乐观地认为是向上的,中期走势充满曲折,股市短期走势不可准确预测。
美国证券交易所
美国股市的诞生及初期走势
美国股市几乎与美国诞生有着同样的历史。先是发行美国债券,然后才是美利坚合众银行诞生,即美国银行,它最初也是通过发行股票筹集而成立。
1792年,美元正式诞生。
1792年3月21日,24个经纪人在华尔街68号的一棵梧桐树下签订协议,史称《梧桐树协议》,即纽交所前身。
20世纪之前的每股股市充满欺诈和内幕交易,是个大杂烩。
20世纪初,美国证券交易的中心才开始移到华尔街,一栋新的证券交易大楼也开始屹立在华尔街直至今日。
进入20世纪头几年,股票市场有了几年好日子,但在1907年印发危机,并导致股市大幅波动。1900年道琼斯指数在70点附近,1906年到达100点,而1907年底至60点左右。
从1908年到1924年的10多年时间里,指数主要在在60点——100点箱体里震荡。
从1924年——1929年,美国股市经历了一轮大牛市,从100点附近涨到380点附近。随后的股市在大萧条中急跌至1932年7月8日的41.22点,跌幅超过80%,比2008年A股跌幅还大。
时间就是金钱
二战后美国经济发展及市场规范后的走势
美国政府和民众开始反省在大萧条中股市的巨大波动,随后在罗斯福当政期间,在1933年出台《美国证券法》,规定对内幕交易的认定和处罚严厉打击,并提出了集体诉讼和辩方举证的原则。时至今日,美国证券委员会在打击内幕交易方面一直发挥着重要的威慑作用。
随后,在不断走出大萧条的阴影后,每股从50点反弹至1937年的190点左右。然后持续了5年的熊市至1942年初。
从1945年后,直到1966年越战前,美国股市持续走牛,达到1000点左右。然后从进入了长达六七年的震荡时期。随即,美国又进入了一个长周期的大牛市,从1983年1000点涨到到2000年14000点左右。过后,市场走了2年的熊市,到2002年的8000点附近。
这个期间,在2001年,安然事件的爆发推动了《萨班斯法案》,对证券欺诈发行和财务造假的打击力度提高到了一个新高度,包括处一罚一,市场*禁入,巨额赔偿,承担刑事责任等监管措施出台。
同年开始,股市反弹至2007年重新到达14000点。2008年金融危机爆发后,股市下挫至即2009年3月8日创下了6440.080点低位,随后,政府开启货币宽松政策,尽管在2014年开始美国又开启加息周期,然而美国股市持续了长达10年的牛市行情,直至如今在27000点附近。
美国道指长期趋势走势图
股市长期走势乐观地认为是向上的,中期充满曲折,短期走势不可准确预测。
美国有完善的入市和退市制度,对欺诈发行财务造假,对内幕交易严厉打击,市场成熟度高,政府高度重视资本市场发展是造就美国股市长期牛市多、熊市少的重要因素。
在国内,经常有猜测美股走势的预言,但经常被打脸,在2018年1月道指创下新高26000点附近后,就有人喊牛市到顶了,因为言之凿凿认为美联储要加息了;2018年10月又到26000点附近时,这次喊双重顶无疑,这次是技术分析。结果,美股现在到27000点。
经常预测A股顶和底的人被打脸,有何技术水平和能力去预测成熟的美国股市走势呢?!正如A股自2009年有过从1664点反转至3400点后,一度有人认为要收复历史高点6100点,然而,事与愿违,一路下滑至2013年1849点。到了2015年牛市后到5100点后,至今处在熊市中,在几年春季反弹中,甚至一都有很多人认为的牛市来了,然而目前在3000点附近徘徊,牛市的呼声又销声匿迹了。
股市走势是不可预测的,尤其是短期的行情不可预测。
早在美国投机大王杰西利佛莫尔时代,他就指出,不要预测市场,而是跟随市场,因为市场走势是不可预测的。他同时指出了一个有趣的观点——“政府干预拉偏架,投资总可能遭逢意外”这样的例子很多,当年日本政府主动刺破了泡沫;2015年降杠杆立马让A股牛市戛然而止也是活生生的例子。
实际上现代的一些知名投资大师都提到了一点,比如格林厄姆、巴菲特,索罗斯都从不同的角度提出了类似的观点。索罗斯打的比方是,在泡沫形成前投入其中,在泡沫破灭前赶紧抽身。
当然,这也不是说,长期趋势上不可以预测,长期走势看,肯定是持续向上发展的。
美股走势取决于经济增长预期和经济增长水平,以及美国政府政策的调整,从发展规律看,美股不可能持续创新高,后面调整,甚至发生下跌超过20%以上的技术性熊市是存在的。
现在的情况是,美国经济还是有增长潜力的,另外,美国总统非常重视股市,多次为市场站台发声,并暗示美联储不要加息,马上美国面临总统大选,这些不排除是政治的需要,但同时不得不说,在美国国内,维持稳定的股市符合各方的利益,大部分人都不希望股市暴跌,在美国,炒房的收益总体不高,而通过资本市场获取额外收益是普通民众的一个重要渠道。
然而,股市也有其自身的规律,市场不可能永远张上去,涨涨跌跌是常态,牛熊转换是规律,即使,美股再继续向上,到30000点附近,肯定有市场心理和技术因素发挥作用,而真正到了那个时候,是到了市场、政府和投资者博弈的时候了。
上一次发生这一幕或是在2007年的8月,接着便是那一场出名金融市场、让许多投资人迄今仍心存害怕起源于国外、扩散全世界的金融危机。现如今美国国债3个月和10年限收益率倒挂,也会引起各界资金包括A股市场的资产在下面的实际操作中偏重慎重,一些投资机构也会再次评定下面的使用对策,造成销售市场风频趋向传统、犹豫。
“该来的一定会来”——墨菲定律。欧洲国家和人民对新冠肺炎的佛性解决造成疫情爆发,金融市场撞上股神巴菲特称作“语死早”的至暗时刻。美国华尔街在一周内连续发生2次融断,全球股市都是在开演风险资产大逃亡。在渡过这难熬的“灰黑色一星期”后,已经有超出50个金融体系进入了专业性大牛市,美国股票也是创出了跌入专业性大牛市的最短期内纪录。
全世界首要经济大国的长债年利率都出现了显著的增涨,而针对科网股来讲,大多数并没有比较稳定的赢利适用,上年在低费率适用下产生的估价提高没法被销售业绩消化吸收,一旦年利率回暖,便会遭遇杀估价的很有可能。无论从纳斯达克指数、创业板指或是恒生科技指数值,我们都能见到进到2021年至今,科技板块总体跑输股票大盘,已经建立了显著的发展趋势,科技板块的估价也饱经到2000经济泡沫时部位,反倒低估值的顺周期时间版块逐渐体现出一定的延展性,使用价值*归来的可能越来越大。
受新冠疫情后半期危害及国外财政政策、美国国债行情危害,规律性网络资源类产品迈入了增涨,而处在加工制造业尖塔的高新科技,反倒看起来过高,大家具体消费力的降低,也会促进新科技产品销售业绩衰老,进一步加快了科技股票行情的下挫,而一旦下跌发展趋势明确了,资产跟风的作用又会让她们抛下科技股票行情,因此2022年应当适度关心网络资源类版块。
美股之所以在收盘的时候出现暴跌,主要是因为美联储加息的预期正在逐渐的影响市场。道琼斯工业指数相比较于上一个交易日下跌了308.12点。同时标普500以及纳斯达克都下跌了大约1%。从这里就可以看出,就算美国股市对于美联储加息也是非常不看好,这不仅影响了市场预期,同时对于未来的就业和消费也造成了非常严重的冲击。今天我们就来探讨一下美国股市的下跌以及美联储的加息计划。
第一,美联储为什么要不断的加息?从目前美联储公布的数据来看的话,之所以会这样,一方面是因为美联储在2020年之后已经向世界上投放了太多的不定向现金流,导致美国出现了严重的通货膨胀,所以需要通过加息政策来收回一些在市场上充分流通的美元的市场过热的现象,保证美国的货膨胀率保持在2%以下。
第二,美联储加息的影响。美联储在宣布加息政策之后,首先要做的就是将一些可以流通的美元收回来,这也就意味着一些企业为了能够偿还从美联储借到的美元。就必须从其投资的渠道当中回收,这将会影响到投资和企业的正常运转,同时也会影响到就业。但是这些钱有很多都是在股市当中,所以当这笔钱被美联储收回之后,自然会影响美国股市的运转。
第三,这样的下跌将会持续很长一段时间。因为美国目前的通货膨胀并没有被制止住,所以每年初表示在下一个季度将会继续加息,而这样的情况可能会持续到明年的第一季度。在这样的情况下,美国股市出现这样的下跌,将会保持一个长期的状态。而对于美国来说,目前他们面临最严重的就是劳工职位空缺以及劳动力的流动,已经出现了暂停的状态。
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苹果股票一夜之间蒸发1363亿美元,根本上来说还是因为美国股市大崩盘所导致的。在这一次的股灾当中,道琼斯指数直接下降了3.57%。纳斯达克下降了4.73%,标普500下降幅度达到了4.04%。从这三个指数就可以看出,在这一次的大盘下跌幅度当中,美国的创业板已经科技版都遭受到了巨大的损失。而这又是美国股市不断向前的重要动力来源,所以这一次的股灾对于科技类型的公司造成极为严重的后果。
然后我们再来分别从宏观和微观上来分析一下为什么这一次的美股市场崩盘会导致苹果股价下跌。首先是因为苹果公司作为目前全球市值*的科技公司,同时也拥有最强的现金流。但是在第一季度他们的财务报表却显示苹果手机的销售业务以及其公司经营的其他核心都有所萎靡。也就意味着在这之后,苹果公司可能没有办法继续保持龙头老子的地位。
从微观上来看的话,这一次股票价格下降还来源于全球市场,对于美股失去了信心。这主要是因为在进入今年4月份以来,美国证监会以及金融财政中心都不断表示将会采取加息的方式。来遏制目前美国日益严重的通货膨胀,在这样的情况下,自然会导致有大量的资金从股市当中流出,因为投资股市所带来的资本风险越来越高,他们不得已要做出这样的选择。
所以从根本上来说,一个国家股市的高地就在于里边是否有具备可流动性的资金。如果资金全部向外流出的话,股市价格自然会崩盘,但与此同时,股市的正常运转对于现代社会不仅仅是一个风向标,同时也是在逐渐的影响现实社会的参照物。所以美国股票价格如果持续下跌的话,通货膨胀的确有可能会得到缓解。
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