首华转债（首华转债集思录）
首华转债（首华转债集思录）
根据当前的市场估值水平，首华转债破发率不太大，建议投次人参加申购与配售。
具体分析如下：
1、票面利率较低，补偿利息尚可、纯债价值尚可，按4.55%的贴现率计算，则纯债部分价值为88.54 元。
2、首华转债全部转股对A 股总股本的摊薄压力为20.53%，对流通股本的摊薄压力为25.60%，对流通股本的摊薄压力较高。公司2023 年有一笔解禁，本次解禁0.38 亿股，占解禁前流通股比例为17.77%。
3、截至本募集说明书公告日，控股股东及其一致行动人累计质押1620 万股，占其所持股份的比例为32.40%，占公司总股本的比例为6.03%。
4、截至2021 年9 月30 日，公司商誉为3.96 亿元，占净资产的比例为14.12%。
5、首华燃气目前的年化波动率约为61.72%，长期240 日年化历史波动率位于40.65%左右，在转债股中波动性处于较低水平。20 日年化波动率为105.68%，远高于历史平均水平（43.58%）。
6、当首华燃气的股价为21 元时，转换价值为83.93 元，对应转债价格在109.00 元～109.57元，当首华燃气的股价在15 元至28.2 元时，对应转债的市场合理定位约在104 元～122元之间。
7、以当前市场估值水平，首华转债破发概率不大。
8、假设转债首日涨幅为9%时，每股配售收益约为0.46 元，以21 元的股价成本参与配售，综合配售收益为1.77%，配售收益较低。
9、粗略估计剩余可申购额为4 亿元至7.5 亿元。申购资金范围为9.3 万亿至9.8 万亿之间。
中签率范围估计为0.0046%至0.0081%。当首华转债总名义申购资金为9.5 万亿元且剩余可申购金额为6 亿元时，中签率为0.0063%，当首日涨幅为9%时，打满的投资者网上申购收益期望值为6 元。
本次发行的原股东优先配售日及缴款日为2021年11月1日，认购时间为2021年11月1日（T日）9：30-11：30，13：00-15：00。申购代码为“370483”，申购简称为“首华发债”。目前已经有不少投资人已经获利。
会涨会跌，这个只能是个大概预估。
拓展资料：
首华燃气科技（上海）股份有限公司，证券代码：300483 证券简称：首华燃气 公告编号：2021-118，转债代码：123128 转债简称：首华转债
1、首华燃气科技（上海）股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司北京中海沃邦能源投资有限公司（以下简称“中海沃邦”）与中石油煤层气有限责任公司（以下简称“中油煤”）2009 年签署《山西省石楼西地区煤层气资源开采合作合同》，2019 年签署《永和 45-永和 18 井区开发补充协议》，2020 年签署《永和 30 井区开发补充协议》（以下合称“合作合同”）。中海沃邦作为石楼西区块的作业者，在石楼西区块内进行天然气资源的勘探、开发，并按照约定的分成比例取得分成收入。合作合同约定，以 R 表示中海沃邦回收与投入的比值。随着中海沃邦在石楼西区块永和 45-永和 18 井区取得的分成收入逐步增加，双方预计 2021 年该区域的 R 值可能大于 1，分成比例将发生相应变动。
2、公司于2021年8月24日披露的《关于公司控股子公司合作合同履行情况的公告》（公告编号：2021-080）。
中海沃邦与中油煤就 R 值的具体测算机制、测算程序等事宜进行了沟通，并
于 2021 年 12 月 10 日签署了《关于确认石楼西项目永和 45-永和 18 井区 R 值大
于 1 的时间点及采取固定分成比例的决议》，双方同意：
1、按照当前双方对 R 值的测算，永和 45-永和 18 井区 R 值自 2021 年 2 月
份开始大于 1。经双方协商一致，若 R 值测算机制有所调整，将另行确认 R 值大
于 1 的时间点。
2、永和 45-永和 18 井区自 2021 年 3 月份 R 值大于 1 开始，且在 R 值大于
1.5 之前，将采取固定分成比例，即按照中油煤 24%，中海沃邦 76%的比例进行产品分配。
双方将坚持项目为本，秉持互利共赢、共促发展的原则，相互支持，通力合作，推动《石楼西项目 R 值测算工作程序》尽快施行。
首华转债可以通过网上、柜台、电话的方式进行转股。
投资者在网上转股时，投资者需要通过所开户的证券软件中的委托卖出的功能，输入转股代码，然后再输入转股数量，系统就默认为投资者要行使转股的权利。
一般情况下，上市公司可转债的转股期会在可转债发行日后的6个月后至可转债到期日之间，同时，转股后的股票价值=（转债价格/转股价格）×正股价格，当转股价高于现价（正股）时，投资者进行转股操作，就会亏损；当转股价低于现价（正股）时，投资者再进行转股操作，就会赚取一定的差价。
可转债申请转股的总面值必须是1000元的 整数倍，当投资者申请转股最后得到的股份尾数不足1股时，公司将在转股日后的5个交易日内以现金兑付，转股之后，在下一个交易日才能卖出所转的股票。
