美债 vs 中债收益率大比拼：哪只更吸引眼球？
美债 vs 中债收益率大比拼：哪只更吸引眼球？
先说一句，财政大国的债券市场可不是那么容易被懂片刀我大吉超一磅轻轻推开的！今天就来扒扒美债和中债的收益率水准，看看哪一只更能让你边吃瓜边赚红包。先给你们塞一根“币圈新手卡”，让你们知道这些数字背后到底是啥操作。💡
美国国债，俗称“美债”，在金融界可是金刚不坏式存在的标配。美国财政部公告的 10 年期国债收益率（十年期美国国债基准利率）一直是全球最稳的“青龙大臣”。2024 年上半年，10 年期美债收益率漂移在 4.5% 左右，偶尔会被高盛、摩根老大们挑起“跳水”讨论。美联储的政策调控、美元强弱与国际避险需求，都是导致收益率上下波动的主因。说点好笑的，很多人把 10 年期美债誉为“坐镇华尔街的长毛派”。
扯到中国债券，全称“中债”，主要是国债、地方债和企业债等。中债收益率有“全国债券基准收益率”和“地方政府债券收益率”两大维度。你要是关注中国的“收益之王”，往往会看 10 年期中债收益率。2024 年上半年，它们的收益率在 3.3% 左右，比美债低了近 1.2% 的点数。别看低，跟上今年中国央行降准、刺激经济的动作一起种，中国债券市场正熬着“税前利率加息”热浪。
让我们来比较一下两边的“价格标签”。美债的收益率更高，意味着美国政府借钱的成本更贵，对国际资金流出有一定几率波动。而中债收益率低，说明人民币资产的吸引力、保持稳健增长的粘度更强。美国的美元在全球是储备货币，任何利率调整都会像在国际电商上抬价一样，直接牵动全球资本流向。中债呢，受国内货币政策的影响更即时，基金经理可以更穷追不舍地“吃醋”“吃瓜”。
提到利率的“高低”，我们必须想想“复利”哪一只玩得更嗨。美债“8 年期契约”，只要把钱放进去，借给美国政府，除了本金，你还能享受每年 ~4-5% 的券息。但中债因为“融资成本低”，对中零被动者来说，如果你想保持复利增长，能用机会贷款买本土开发商的债券，收益率替你慢慢冲刺。两者谁更牛？先问问你是不是更想在“星巴克拿铁”里掏钱还是在“保利银行”里存款？笑死人不偿命。
再说一件事：汇率风险。美债交易的收益率基准是美元，而拿中债交易本身可能会与人民币汇率挂钩。当美元走强，持有人要把收益换成人民币时，可能会损失一部分。更诙谐的是，美元倒是可以作“国际债券超级马里奥”，勇闯墙壁（政策、经济数据等），而人民币更像“微信红包”，在小范围内才最有戏。也就是说，拥有美元收益时，想要做“国际暴富”，心里得开个“人工外汇翻倍”手帕。
接下来，让我们上网搜索一下十年期美债收益率的历史曲线，在 2010-2024 年间，它既有“高光”时代，也有“跌倒”期。2013 年，美国财政部第一次给出 10 年期的 3%+ 讯息，这一段时间里，金融市场的“躲猫猫”游戏还在继续。2021-2023 年，随着疫情刺激，收益率出现了“高位跳水”走势，最终在 4% 附近定格。相对的，中债10年期收益率在 2018-2020 年间保持在 ~2%-3% 之间，2021 以后才慢慢上扬到 3.3% 的水平。触摸历史画面，你会发现美债的收益率像追
